鄧予立看世界

日前曾提到『貨幣戰爭』一觸即發，近日戰雲密佈，5月15日是中美的貨幣攻防戰，是爭奪匯率戰“橋頭堡”的關鍵一天。 
 

美國財政部原訂會決定是否把中國列入“貨幣操控國家”名單內，報告還未出籠，人民幣匯價在上海交易中創下了歷史性的6.6406新高，收市時還企穩在6.6412。即是說，100元人民幣只能兌換15.05美元，一周之內就升值0.5%，也是金年6月19日以來，人民銀行宣佈放寬匯率機制後又升了2.8%。 
 

可是美國政府在當晚卻遲遲未見結果，市場消息說美國政府打算將“報告”延期，估計會延至11月G20(20國經濟集團)會議才決定公佈，一場中美貨幣大戰結果如何還有待下回分解。 
 

再回頭看近來美元，自從傳出美國聯儲局又將發出“印鈔”措施後(第二輪量化寬鬆政策)，藉以確保經濟復甦，惟這項措施仍須在等待國會批准，過去數星期美元兌歐元、日元和其他主要的貨幣已出現急跌；金價已屢創歷史新高，上星期已刷新了1387美元一盎司的歷史紀錄，國際股市亦步亦趨，連翻急升，環球商品價格又在兩年前的高位徘徊不下，美國這項措施未見其利先見其害，再次使全球催生了泡沫經濟，稍有不慎即會帶來相當大的破壞力。 
 

美國聯儲局伯南克又搬出美國通漲處在低水平，要把長期利率壓低，認為弱美元政策會加速美國出口，也使商品價格出現通漲趨，不僅是美國自救的措施，又會幫助新興經濟體市場拓展盈利，更會推動全球經濟復甦，一派“救世主”的言論。顯然美國是想把自己困局轉嫁到新經濟體國家，造成資金過剩，這樣不負責的放任行為早晚會出現新一輪的泡沫經濟。 
 

本來5月7日投資市場大崩盤後，外匯市場已平復下來，歐元長時間在1.25-1.33間橫行，歐盟仍在善後國家主權債務危機的後遺症，個別如愛爾蘭、西班牙、希臘還屢受到評級機構的負面評級，我認為歐元仍有下跌至1.15空間，就是因為美國新的量化寬鬆政策言論；上月21日當晚，我還在倫敦新公司的開業酒會上，歐元由1.28水平一直升至1.4180水平，我看歐元長跌的趨勢預測落空了，這趟也被美國佬“打敗”了。 
 

我仍然認為歐洲的債務危機仍未結束，歐元再從1.40水平大幅再向上攀升可能性不會大，目前未有經濟基礎因素支持下，我估計1.4150-1.4200間會是歐元現階段的阻力高位，它遲早是會跟著歐洲的經濟狀況緩跌。上周澳元曾經一度見過一算，澳洲通漲仍能構成加息壓力，支持澳元測試1.02水平，不過市場較為關注澳洲央行會否採取干預行動，在0.99-1.00關口已後繼乏力，市場看來會靜觀央行的態度，0.97應是暫時的牢固支持點。 
 

最後讓我也評論一下日元，日元曾升至80.80水平，日本央行干預行動是市場投資者唯一顧慮的因素，央行的口頭和市場干預，我估計力量很有限，日本央行要力拒日元升值是螳臂擋車，干預是徒勞無功的，突破80關口只是時間問題，75目標看來仍會實現。 
 

短期間各主要貨幣會趨向個別發展，不會出現一面倒的局面，11月G20會議前後一定會有新的匯率波動，經濟大國的政策動向主宰著一場新的匯率戰，投資者千萬不能掉以輕心。而最安全的貨幣投資，我認為目前只有人民幣，它會持續對美元升值，升至6.500水平應該不是難事。 
 

最後提醒各位切記投資誡律：『量力而為』。