2008年8月正當“北京奧運”在“鳥巢”運動場上舉行開幕式之際，外匯市場突然出現劇變，美元突然出現急升，一直被視為較穩當的貨幣─歐元，突然扭轉了上升之勢，與其他世界主要貨幣一同大幅下跌，歐元下跌的趨勢一直維持至2009年的3月，歐元從接近1.6000美元的歷史高位跌至近年最低的1.2450，顯然是受到源自美國華爾街的金融風暴的衝擊。
歐元是歐元區的單一貨幣，自今年4月開始，半年以來，歐元兌美元又重回到穩定上升的趨勢，由今年3月的低位1.2450攀升至10月初接近1.5000水平。這正正是目前歐洲中央銀行(European Central Bank)(“ECB”)所面對的新挑戰和新的課題，我們都知道歐元處在這樣不斷升值局面，是不會受到歐洲央行歡迎的，對歐洲期待著的經濟復甦起到抑制窒息的負面影響，不斷升值的歐元會嚴重威脅著回升的歐洲出口的增長。
雖然，現階段歐元升值仍未必會馬上使歐洲出口出現很大的危機，至今歐元仍未重上去年1.6000的歷史紀錄，然而這一個局面，會使全球經濟復原進程再次受到衝擊。對美國來說，弱美元會使美國改善其流動賬面上的赤字，而這樣卻傷害到歐元區，使歐元區經濟想藉增加出口，走出經濟困局，擺脫衰退會難上加難。
歐洲普遍認為；目前歐元區的經濟增長前景，就算把歐元升值的因素排除外，歐元區的增長依然疲弱，歐洲的數據顯示，自7月份歐元貿易加權指數上升了2%，就有使未來兩年歐元區減少0.2%的增長可能。由於歐元區中的法國受到政府「舊車換現金」的計劃，使法國汽車銷售出現了好的轉機，法國正享受到其中的經濟得益，所以迄今仍未見到法國及其他歐洲的政客出面批評歐元的升值。只有帶來歐洲央行總裁特里謝的間中的口頭干預，他多次要求美國要重回強美元政策，以及多次表示匯市出現過大和不平常的波動都會使經濟出現一些相反的含意。
剛在意大利威尼斯結束的歐洲央行會議上，特里謝再向市場警告，歐洲和大洋洲有可能在恰當時間採取聯合干預行動，遏止歐元的不斷升值，意味著歐洲央行對歐元的升值顯得不滿意和不耐煩了。市場對這位歐洲央行總裁的警告反應一般，覺得他只是舊調重彈，了無新意。到底ECB下一步又會採取甚麼辦法來使歐元保持穩定，市場非常關注ECB未來的決定，而一般認為單單靠口頭干預對市場的阻嚇作用是有限的，效果也不會顯著。過去像這樣的干預，分別出現過在2004年和2007年11月，ECB總裁都曾作出類似的不滿和干預，不滿意當時歐元匯價的不理性的波動，結果只能換來短暫的平復和收效。我記得只有在2000年，當時的7國集團(G7)，尤其有美國聯儲局的一齊聯手干預市場，一起支持當時低見0.8300的歐元，那時就給予市場一個強烈的訊號，歐元的轉折點就在其時，亦決定了歐元自始走上了穩定持續上升的前景。
我認為未來數月將是歐元匯價決定性的關鍵時刻，我對歐元的繼續升值前景仍然表示樂觀，有望再見1.5000-1.5300，要遏止歐元持續上升或政策性地要求歐元貶值，缺乏美國政府的支持，只靠歐洲央行的力量，成效實在存疑？到目前為止，“強美元政策”只不過是美國政府常掛在嘴邊的口頭禪，弱美元、低利率政策仍會維持一段不短的時間，藉此來拯救仍在掙扎邊沿的美國疲弱的經濟。美國政府會心甘情願出手協助歐洲嗎？
留言列表
{{ article.title }}