鄧予立看世界

黃金價格自去年九月出現一盎司1920美元的歷史高位後，輾轉回落，今年首五個月反覆徘徊在1527至1850美元幅度間，似乎缺乏動力，失去了昔日的光采。
 
雖然上周五因美國就業數據欠佳，黃金藉此反彈至1625美元，大家都關心黃金的後市，到底會繼續如前所預料般，挑戰更新的歷史新高2000美元以上，還是回軟尋底呢？
 
根據我自己的分析，2012年餘下來的時間，黃金測試1350-1380美元的機會甚高。對黃金作為投資對沖，避險的作用減弱，原因是美國今年較早前一系列經濟數據均較市場預期好，投資者認為美國聯儲局再度對市場施行量化寬鬆貨幣政策的希望幻滅，美國聯儲局新的政策將在6月20日自有揭曉。
 
另一方面，投資者面對著不斷升級的歐元區經濟危機，黃金價格卻未能如期勁升，反之價格下行低位或保持橫行狀態，令投資者懷疑黃金是否繼續是持之有效避險的投資工具。
 
同時，黃金作為傳統為對沖通脹上升的工具，卻因為全球經濟增長緩慢，有些地區，如歐洲、澳洲等都出現衰退，甚至波及中國和其他新興經濟體，都有不同程度的倒退，歐亞國家的利率仍然處在下調，低利率和零利率估計還會維持一段很長時間，傳統智慧買黃金應付高通脹顯然又落空了。
 
過去幾個月我幾乎沒有再聽到國際投資大行的評論專家會用這個理由鼓勵人投入黃金和貴金屬市場了，因此，自2007年開始的蓬勃熱鬧氣氛，今年已不復見。
 
至於習慣買黃金的兩個亞洲大國：中國和印度，除了為調整國家的儲備比例，還有少量的中央銀行買盤外，一般的民間黃金需求，近兩個月來，傳來劇跌的消息，尤其是印度，黃金是當地婚嫁的必需品，不過黃金價格高企，又縮減了作禮物的用途，加上印度政府採用新的稅制，限制黃金進口，雙重的打擊下，今年首季，印度同期銷量比較就減少了25%，四至五月間下跌幅度更大，估計比同期下跌50%。
 
這些數據和資料會對未來黃金價格有一個新的啟示！當黃金在四月份跌破了1630美元時，圖表派已開始覺得黃金走勢並不樂觀。目前最主要的支持位在1515-1520間，若再度失守，下一個目標就是1300-1350美元了。就算黃金反彈突破1630美元，我相信會在1650-1680美元間遇到很大阻力。
 
我覺得國際政局尤其在非洲和中東、朝鮮半島等地緣緊張氣氛仍然存在，一旦出現進一步緊張局勢，才是刺激黃金急升的唯一理由。
 
我建議朋友們莫遲疑，宜將部分手中黃金先行套現獲利，靜心等待下次機會吧！