鄧予立看世界

新年一開始，外匯市場會重現生氣，去年美元大幅回落，特別兌澳、紐元，跌幅都超過20%，去年從3月開始轉買入這兩只貨幣，應該有不錯的回報。 
 

今年投資市場焦點又重回到各國政府的“退市機制”，大家都很清楚；各國政府“退市”是早晚之事，從2008年底開始，金融海嘯出現後，各國都採用一招積極救市方法，就是不斷向市場注入流動性資金，加速市場運作，不過這卻在市場上充斥了大量流動資金，經濟意外地現出“泡沫”危機，這也是市場經濟上的“雙刃刀”的兩面性。昨日連美國聯儲局局長伯南克都開始表示不排除準備“退市”了，這意味著加息機會將隨時發生，投資市場恐怕又會借題發揮，一場投資市場“腥風血雨”的大屠殺將會在今年內展開。 
 

元旦後我即出動，第一站到台北與一班新老朋友一起共迎新年，他們當然不會錯失機會向我打探新年投資軍情，投資方向何去何從，我還是主張要穩紮穩打策略，不宜過度投資，在外匯方面，我看好紐元及澳元。紐元去年升幅約20%，略遜於澳元的25%，紐西蘭去年第四季公佈的經濟數據，都較市場預期的要差，GDP增長率、貿易數據都未如理想，而我看好紐幣理由有幾個：(一)紐西蘭經濟規模相對其他經濟大國細小得多，經濟增長復元會較快，加上未有金融海嘯直接衝擊，政府較容易用政策來調節；(二)紐西蘭以農業畜牧為經濟主導國家，也有大量資源礦產，包括煤、金、銀、鐵、天然氣，還有工業用礦產；錳、鎢、磷酸鹽和石油氣等，雖然石油氣和天然氣儲藏量分別只有3000萬噸和1700億立方米，對這樣的較少規模經濟國家，已占有相當大的經濟收益比重了。還有這裡有相當豐富的林木資源，可以製成原木、圓木、木漿、紙和木板等，也有相當高的漁產。而羊毛產量占世界25%，是目前出口量世界第一，去年中國跟紐西蘭簽訂相互經濟合作協定，中國經濟的持續發展，需求資源商品殷切，對紐西蘭經濟一定有正面的影響；(三)從中國移民到紐西蘭每年都有增無減，新移民的流入，會直接間接投入當地經濟，對紐幣亦會有實際需求；(四)紐幣自2008年底順應世界潮流，利率降至20年最低紀錄，去年第四季開始，澳洲率先3次加息，防止泡沫經濟，而紐西蘭一直未有跟隨加息，我相信這只是時間問題。 
 

因此市場會憧憬紐西蘭聯儲銀行會在今年內調高利率，從目前2.5%調高至4%，息差的優勢再度會支持紐元上升。紐元從技術層面分析；去年自高位0.76回落調整後在0.70水平打下了非常穩固支持，多次下破0.70到0.6950左右迅即反彈，中長線紐元的目標在0.78-0.80水平。只要它不跌破0.6850水平，可以作中長線持有，我認為紐元有望成為今年的貨幣之星。 
 

至於澳元息率會繼續向上攀升，有機會上調至5%，澳、紐兩國經濟情況甚為接近，去年底我在雪梨，友人就向我講到雪梨地產市道未有因世界經濟危機而倒退，反之，雪梨唐人街近金唐海鮮酒家附近，有華人社團長期持有作投資的房產拍賣，場面熱鬧，7年前還是約500萬澳元，這趟以1200萬澳元拍出，聽說近期該華人社團還會繼續賣出附近另一幢房產，因為地面面積較大，市場保守估計，有望達2400多萬澳元才有希望投得此物業，從這樣情況來預估，澳洲儲備銀行肯定不會坐視不理，為免樓市又出現漲潮，再會使出加息這招殺手鐧，所以，澳元在今年有望重見1.00水平，澳元支持位在0.86-0.88區域。 
 

我雖然已持有上述兩種貨幣的投資部位(Position)，但我仍會密切留意市場動態，唯一是怕兩國政府不滿貨幣高企影響出口而干預市場，為怕重蹈我1989年大敗於澳洲聯儲銀行覆轍，0.6850紐元和0.86澳元是我停損止蝕點，特此向當晚在座的朋友們聲明。